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​三大价格基准

在国际原油期货定价权方面,世界三大价格基准分别如下:

所有在美国生产或销往美国的原油,在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准。该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度,是世界原油市场上的三大基准价格之一。

西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区,均以布伦特Brent原油为基准,由于这一期货合约满足了石油工业的需求,被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”,也跻身于国际原油价格的三大基准。

中东各大产油国生产的或从中东销售往亚洲的原油,其作价的基准油是阿联酋的高硫“迪拜(Dubai)”原油。这就是欧佩克OPEC 石油输出国组织)油价,它往往可以反映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易,期货交易量则很小。

Platts  普氏报价

普氏报价和WTI、Brent不一样,它不是基于产油国或者油田,不直接参与现货期货交易,更像是一个第三方的咨询公司,旁观石油贸易,利用信息优势,及时采集世界各地石油成交价格,估算出一个权威报价。类似的还有Argus,Reuters Energy,Telerate,APPI,ICP,FEOP,RIM 

大多数的原油现货交易都是非公开的,由产油商、贸易商和炼厂们在OTC 市场中达成交易,因此油价并不是非常地公开透明。最终的价格是由PRA(Pricing Report Agency,价格报告机构) 在交易结束后评估并报道给市场。 PRA 机构中最知名的两家是Platts(已经被S&P Global 收购)和Argus

  
Platts 定价基石是MOC

  
Platts 评估的基础是MOC(Market On Close)技术,评估是反映最后在窗口时间结束时交易形成的价格。 MOC 技术的应用有助于提高流动性,因为大量的交易集中在一个非常短的时间段进行。绝大多数的重量级玩家都会在4:00pm 和4:30pm 期间出现, 会在窗口打开之前精心准备价格,并且可以快速地对报价或询价进行修改。因此,在窗口期内报价和询价之间的价差随着窗口时间的推移而持续收窄。
 

NYMEX WTI 纽约商品交易中心原油基准价(西德州轻质油)

西德克萨斯中间基原油(West Texas Intermediate)是产自美国内陆的一种轻质低硫原油,简称WTI。API密度39.6,比布伦特原油更轻,含硫量只有0.24%。纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)于1983年推出以它为标的物的期货合约NYMEX WTI取得成功,长期作为国际原油基准价格之一,为全球原油市场的发展作出重要贡献。该合约交割地点位于俄克拉荷马州的库欣地区(Cushing, Oklahoma),到期以后通过管道、储罐网络系统进行现货交割。WTI的主要用户是美国中西部墨西哥湾地区的炼油厂 ​。

 

"Commodity Insights迪拜"指在评估当月装运的迪拜原油现货价格。根据替代交割机制,Commodity Insights 迪拜原油合约也可以替代性交割阿曼原油和阿布达比的上扎库姆原油。

迪拜原油价格是一个主要的现货市场参考价格,适用于从中东海湾地区交付到亚洲炼厂的原油,始于20 世纪 80 年代。由于具有可进行套保交易的深度市场,并且长期以来作为苏伊士以东地区高硫原油基准价格的稳固基础,迪拜原油的影响和重要性日益增长。

进入本年代以来,
Commodity Insights 迪拜原油基准价格也适用于从俄罗斯东西伯利亚地区 科兹米诺港销往炼厂的原油,这些原油遍及亚太地区,包括美国西海岸。

布伦特和迪拜原油价格是最广泛使用的全世界现货原油价格基准,两者之间有着紧密的关联,每天根据布伦特/迪拜原油衍生品差价进行的交易高达数百万桶。通常情况下,低硫布伦特原油基准价格高于高硫迪拜原油基准价格。

迪拜、阿曼和上扎库姆的总产量约为160万桶/天。相比而言,北海布伦特基准 BFOE 原油产量为 100 万桶/天。一般情况下,每天有超过 100 万桶迪拜、阿曼和 上扎库姆原油可供市场上自由交易。

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